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私募“拾穗者”震荡市笑纳“金币雨”

发布时间:2021-11-24

  随着股指期货、融资融券、转融通等金融工具的出现,追求绝对回报的私募纷纷投身股指期货,利用程序化交易捕捉套利机会。对于这些自称为“拾穗者”的私募达人来说,近期频繁“闪涨”和“闪跌”的市场无异于天堂,给了他们笑纳“满天金币雨”的机会。

  “你看这些K线图,”崔军指着交易行情软件里的历史走势,“2月26日上证和300(沪深300)的K线都是外包日线,这可是难得一见的啊,如果在低位出现这种图形,根据我们的统计,第二天出现暴涨的概率是90%。如果26日收盘刹那能开估值期货多单,就是捡到地板价了!”

  崔军所说的外包日线,是美国技术分析大师、《短线交易秘诀》一书的作者拉瑞·威廉姆斯列举的基本获利形态之一,即如果当日的最高点高于前一日最高点,最低点低于前一日最低点,则意味着股市的方向将出现变化。自2012年12月4日起,股市反弹近500点,然而2013年开年至今,上证综指出现了三次跌幅达数十点的“闪电下跌”,其中2月21日跌幅逾70点,回到2300点,将12月4日以来的涨幅又吞噬了近1/3。崔军认为,闪电回调是牛市的象征,2月26日的外包日线恰恰意味着回调已经结束了,“下一波应该能突破去年的高点。”

  崔军对未能享受到自己的股指期货操作收益而感到惋惜。自去年12月4日以来,他已经多次在出现了这样的外包日线时,通过股指期货放大了收益。以12月4日为例,12月3日的沪深300的最高价和最低价分别是2152.61和2108.15,比前一日的2142.86和2109.96分别要高,因此,当日下午,崔军通过沪深300股指期货将仓位加到140%-150%(沪深300股指期货所有合约的交易保证金为12%,相当于八倍杠杆),并且在高位平掉了此前的空单。而2月8日当沪深300再次出现外包日线时,崔军平掉了多单,并且加了一些空单,此时他的仓位已经降至八成,避免了节后的回调。

  2013年1月份,创赢投资旗下三只产品在股票策略型私募产品的收益中名列前茅。“我们股票其实动的不多,一方面手续费很贵,另一方面中长线投资的复利收益更大。我们主要在操作股指期货,因为成本比较低,一个亿的股票,只需要一千多万的保证金。”崔军说。

  面对近期频繁“闪涨”和“闪跌”的市场,崔军认为,对于善于做股指期货的达人来说,这样的市场无异于天堂。他透露,2月25日到3月1日的一周,创赢投资几乎天天处在盈利状态。面对如同“满天金币雨”的震荡市,崔军只恨自己“手不够快”。为了不放过每一个机会,崔军请人设计了一个程序化交易模型,这样一天的交易可以由三至四笔变为十笔以上。

  “爆炸性上涨中,股指可能十分钟就能拉上去20个点,我们有7、8只基金,人工报单得一个一个下指令,很多时候机会就错过了。比如12月14日大盘暴涨5%,一下子拉了60点,如果是靠人工报单,根本抢不到地板价。而且人工报单的话,交易员得一整天都盯盘,累得要死,有时还会下错单。”崔军说。

  自2010年4月股指期货上市以来,越来越多的私募开始使用程序化交易。与崔军同样最近赚得盆满钵满的,还有上海摩旗投资。据了解,该私募的产品即以程序化交易为主要手段,通过股指期货进行跨期套利、期限套利或者到期日套利,甚至为多家券商提供程序化交易工具。

  摩旗投资执行董事李晶透露,最近由于市场震荡,股指期货的错误定价机会也比较多,其旗下程序化交易产品能实现每月千分之八的收益,而下行风险不到5%。“这样的套利空间是逐渐缩窄的,例如期限套利机会第一年可能有80%-100%,第二年可能只有50%-60%,第三年以后则只有10%-20%左右。李晶介绍,这些机会如同收割后的麦田里,拾穗者如果没有程序化交易工具而仅靠人工,那么这些麦穗就没有捡拾价值了。”

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